什麼是代幣化股票？運作方式、優勢與風險

2026-09-10

重點摘要

代幣化股票是以區塊鏈為基礎的股票或股票相關權益表徵。它們將傳統股票敞口帶入區塊鏈網路，讓支援的資產能透過鏈上基礎設施進行交易、轉移及管理。

代幣化改變了資產或金融權益的表徵、記錄及轉移方式，但不會自動決定代幣所附帶的法律權利。

股票可透過多種方式在鏈上呈現：

架構非常重要，因為它決定代幣持有人實際擁有什麼，或可對什麼提出權利主張。

Bitget Wallet 支援來自 Ondo 和 xStocks 等平台的代幣化股票產品，讓使用者可透過自託管錢包取得支援的股票敞口。

代幣化股票可代表 Tesla、NVIDIA 和 Circle 等知名公司的股票。需要特別注意的是，即使參考同一家公司，傳統股票與代幣化產品仍是不同的金融工具。

例如：

這些範例有助於理解此概念。TSLA 是 Tesla 的傳統股票代碼，TSLAX 則是 xStock 的代幣化股票產品，而 TSLAon 是 Ondo 參考 Tesla 股票所推出的代幣化股票產品。

NVIDIA 和 Circle 也有相同的區別。NVDA 和 CRCL 代表傳統股票，而 NVDAX/NVDAon 和 CRCLX/CRCLon 則代表不同平台推出的代幣化產品。

這些產品也可能採用不同架構並提供不同權利。例如，xStocks 由其標的證券按 1:1 比例支持，而 Ondo Stocks 的設計旨在提供由相應標的證券及轉移中現金支持的代幣化敞口。具體權利與贖回機制取決於產品的架構及條款。

代幣化 ETF 是以區塊鏈為基礎的 ETF 或 ETF 相關權益表徵。

兩者的主要差異在於標的資產：

由於 ETF 持有一籃子資產，代幣化 ETF 可透過區塊鏈架構提供多元化的市場敞口。

與代幣化股票相同，代幣化 ETF 也可能採用不同的支持資產、所有權、託管及贖回架構。

最大的差異在於取得及轉移資產的方式。傳統股票透過既有的金融市場基礎設施運作，而代幣化股票則使用區塊鏈網路進行交易、轉移及結算。

許多代幣化股票可在支援的次級市場上進行 7 X 24 交易，包括傳統股票市場交易時段以外的時間。然而，發行與贖回可能採用不同的時程。

整體流程通常分為 4 個階段。

代幣化股票產品以傳統股票、ETF 或其他參考金融資產為基礎。

產品架構決定代幣代表的是標的證券、與託管證券相關的權益，還是對參考資產的價格敞口。

相關代幣會在區塊鏈上建立並記錄。

對於有資產支持的代幣化股票，發行方或相關架構會依照其條款，維持用於支持代幣的資產或安排。

代幣發行後，可透過支援的區塊鏈網路、錢包、交易所及其他市場進行轉移或交易。

不同於傳統股票市場，支援的代幣化股票市場可提供 7 X 24 交易，包括週末及假日。

不過，7 X 24 交易並不代表全天各時段的流動性都維持不變。

視產品而定，符合資格的持有人可能可將代幣贖回為現金，或透過適用的贖回流程取得標的資產敞口。

交易與贖回不一定採用相同時程。代幣可在次級市場上進行 7 X 24 交易，但直接發行或贖回可能遵循另一套時程。

代幣化股票可採用不同架構，而架構會影響代幣持有人可獲得的權益。