链上股票深度报告：交易总额已达 55 亿美元，交易行为更接近传统华尔街
深度报告
很多人以为，
美股资产代币化（Tokenized Stocks）意味着绝对的交易自由——24/7 全天候不打烊，彻底摆脱传统券商系统的物理束缚。
然而，链上的真实数据却泼了一盆冷水。真实情况可能比你想的更有趣：
即便套上了 Web3 的外壳，这个市场在绝大多数时候，依然像传统的华尔街一样在打卡上下班。
我们基于
Ondo Global Markets 的链上真实交易活动发布了一份最新深度报告。这份报告含金量极高，涵盖了
截至 2026 年 5 月，跨越以太坊（Ethereum）和 BNB Chain 超过
180,000 个钱包、
280 万笔交易以及总计
55 亿美元的交易体量。
以下是我们在去掉 RWA 行业滤镜后，看到的真实市场图谱。
区块链从不睡觉，但交易员要过“华尔街时间”
尽管链上基础设施提供了 24/7 的全天候流动性，但数据表明：
大约 52% 的交易量仍牢牢集中在美股常规开盘时间内。 至于被寄予厚望的“周末炒股”呢？周末的交易量竟然只占总交易额的
0.55%。
这并不是区块链基础设施的失败，而是一个强烈的市场信号。代币化股票（Tokenized Equities）并不是在凭空创造一个平行的虚拟金融世界，它真正的价值，是为现有的、庞大的传统金融资产提供一个更丝滑、门槛更低的“链上接入层”。技术可以永动机式运转，但人类的交易行为和作息惯性依然遵循旧世界的物理规律。
散户入场，但“坐庄”的依然是机构
报告中有一个非常经典的“二八定律”数据：
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低于 500 美元的“小单”占了总交易笔数的近 64%，但它们加起来仅仅贡献了 5% 的交易总量。
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超过 50,000 美元的“大单”在交易笔数中占比不到 0.5%，却疯狂卷走了 35% 的交易量。
这说明，Web3 确实极大地拓宽了普通人接触全球核心资产的渠道（Access is expanding），但市场深度的流动性（Liquidity depth）依然由传统的巨鲸和机构大户在主导。如何缩小这个由门槛降低带来的人数激增与大户垄断的资金池之间的鸿沟，是赛道的下一个痛点。
AI 概念股成为链上吸金王
在近期所有的代币化股票交易中，
AI 相关概念股足足啃下了 35% 到 40% 的惊人份额。
虽然英伟达（NVIDIA）凭借恐怖的市占率在整体曝光度上霸榜，但数据显示，链上聪明钱最强烈的“蓄水吸筹”痕迹，正发生在那些为 AI 提供底层基建、存储和企业落地软件的公司身上——
美光（Micron）、高通（Qualcomm）、微软（Microsoft）和 Snowflake 正在被链上大户疯狂囤积。
除了科技股，代币化白银和代币化黄金也录得了全榜单中最广泛、最活跃的散户参与度。事实证明，大宗商品和传统 ETF，或许才是链上 RWA 最经得起时间考验的硬核刚需。
BNB Chain vs 以太坊：南辕北辙的用户画像
同样的资产，在不同的公链上，居然长出了完全不同的生命周期和流向：
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BNB Chain：贡献了超过 75% 的交易总量，并霸占了绝大多数的活跃钱包。这里是不折不扣的散户乐园、高频交易圣地。
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以太坊（Ethereum）：虽然交易笔数不占优，但用户展示出了大得多的 平均交易客单价，以及更倾向于长期持有的“蓄水吸筹”行为。巨鲸和机构的痕迹在这里更为明显。
这再次证明，多链部署不能一概而论。它们并不是互相替代的镜像市场，而是服务于两个世界里完全不同的人群。
下半场的难题不再是发行
正如我们的首席运营官（COO）
Alvin Kan 所说：“这个市场的核心意义在于，用户现在可以彻底打破地方性传统券商的物理和机制限制，直接通过链上基础设施，触达全球优质的股票、ETF 和大宗商品资产。”
现在，“把资产搬上链（Issuance）”的技术和合规路径早已经打通了。下半场真正硬核的考题是“如何提升市场质量”：
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在非美股交易时间（美股闭盘期），如何补齐流动性和定价效率？
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如何让用户在跨链时获得完全一致的摩擦体验与价格发现？
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如何做高用户留存率？
这才是我们接下来全力以赴要搭建的未来。
欢迎阅读我们的完整版白皮书报告：《
Beyond the RWA Hype: How Tokenized Stocks Are Actually Trading Onchain》（洞悉 RWA 热潮：代币化股票的链上交易生态报告）。
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2026-06-02
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