O que são ações tokenizadas? Como funcionam, benefícios e riscos

Principais pontos

• Ações tokenizadas são representações em blockchain de ações ou participações relacionadas a ações.

• A estrutura de um token determina seu lastro, os direitos de propriedade, o tratamento dos dividendos e as opções de resgate.

• As ações tokenizadas levam a exposição a ações aos mercados de blockchain, com recursos como trading 24/7, acesso fracionado e liquidação on-chain.

O que são ações tokenizadas?

Ações tokenizadas são representações em blockchain de ações ou participações relacionadas a ações. Elas levam a exposição ao mercado acionário tradicional para as redes de blockchain, permitindo que os ativos compatíveis sejam operados, transferidos e gerenciados por meio de infraestrutura on-chain.

A tokenização muda a forma como um ativo ou interesse financeiro é representado, registrado e transferido. Ela não determina automaticamente os direitos legais vinculados ao token.

Há várias formas de representar uma ação on-chain:

• Patrocinada pelo emissor: o próprio valor mobiliário é representado em uma blockchain pelo emissor ou em seu nome.

• Com custódia: o token representa uma participação vinculada a valores mobiliários mantidos por um custodiante ou intermediário.

• Sintética: o token ou instrumento relacionado acompanha o preço de uma ação de referência sem representar a propriedade das ações subjacentes.

A estrutura é importante porque determina o que o holder do token realmente possui ou pode reivindicar.

A Bitget Wallet oferece suporte a produtos de ações tokenizadas de plataformas como Ondo e xStocks, permitindo que os usuários acessem a exposição a ações compatíveis por meio de uma carteira de autocustódia.

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Exemplos de ações tokenizadas

As ações tokenizadas podem representar empresas conhecidas, como Tesla, NVIDIA e Circle. É importante entender que a ação tradicional e o produto tokenizado são instrumentos diferentes, mesmo quando fazem referência à mesma empresa.

Por exemplo:

Empresa	Ação tradicional	xStock	Ondo
Tesla	TSLA	TSLAX	TSLAon
NVIDIA	NVDA	NVDAX	NVDAon
Circle	CRCL	CRCLX	CRCLon

Esses exemplos facilitam a compreensão do conceito. TSLA é o ticker da ação tradicional da Tesla, enquanto TSLAX é um produto de ação tokenizada da xStocks, e TSLAon é o produto de ação tokenizada da Ondo que faz referência à Tesla.

A mesma distinção se aplica à NVIDIA e à Circle. NVDA e CRCL referem-se às ações tradicionais, enquanto NVDAX / NVDAon e CRCLX / CRCLon referem-se a produtos tokenizados de diferentes plataformas.

Os produtos também podem ter estruturas e direitos diferentes. Por exemplo, as xStocks têm lastro de 1:1 em seus valores mobiliários subjacentes, enquanto as Ondo Stocks foram desenvolvidas para oferecer exposição tokenizada com lastro nos valores mobiliários subjacentes correspondentes e em valores em trânsito. Os direitos e os mecanismos de resgate exatos dependem da estrutura e dos termos do produto.

O que são ETFs tokenizados?

Um ETF tokenizado é uma representação em blockchain de um fundo negociado em bolsa ou de uma participação vinculada a um ETF.

A principal diferença está no ativo subjacente:

• Ação tokenizada: representa uma única ação ou uma participação relacionada a ela.
• ETF tokenizado: representa um ETF ou uma participação vinculada a um portfólio de ativos.

Como um ETF reúne uma cesta de ativos, os ETFs tokenizados podem oferecer exposição diversificada ao mercado por meio de uma estrutura em blockchain.

Assim como as ações tokenizadas, os ETFs tokenizados podem ter diferentes estruturas de lastro, propriedade, custódia e resgate.

Ações tokenizadas vs. ações tradicionais

Recurso	Ações tradicionais	Ações tokenizadas
Registros	Sistemas financeiros tradicionais	Redes de blockchain
Trading	Bolsas de valores e corretores	Mercados on-chain e plataformas compatíveis
Horário de trading	Segue o horário do mercado de ações	24/7 nos mercados compatíveis
Propriedade	Os direitos acompanham a ação	Os direitos dependem da estrutura do token
Liquidação	Sistemas tradicionais de liquidação	Liquidação baseada em blockchain

A principal diferença está na forma como o ativo é acessado e transferido. As ações tradicionais operam por meio da infraestrutura consolidada do mercado financeiro, enquanto as ações tokenizadas usam redes de blockchain para trading, transferências e liquidação.

Muitas ações tokenizadas podem ser operadas 24/7 em mercados secundários compatíveis, inclusive fora do horário tradicional do mercado de ações. No entanto, a emissão e o resgate podem seguir cronogramas diferentes.

Como funcionam as ações tokenizadas?

O processo geralmente envolve quatro etapas.

1. Definição do ativo subjacente ou de referência

Um produto de ação tokenizada começa com uma ação tradicional, um ETF ou outro ativo financeiro de referência.

A estrutura do produto determina se o token representa o valor mobiliário subjacente, uma participação vinculada a valores mobiliários mantidos em custódia ou exposição ao preço do ativo de referência.

2. Emissão do token

O token correspondente é criado e registrado em uma blockchain.

No caso de ações tokenizadas com lastro, o emissor ou a estrutura relacionada mantém os ativos ou acordos destinados a dar suporte ao token de acordo com seus termos.

3. Trading ou transferência do token

Após a emissão, o token pode ser transferido ou operado por meio de redes de blockchain, carteiras, corretoras e outros mercados compatíveis.

Ao contrário dos mercados de ações tradicionais, os mercados de ações tokenizadas compatíveis podem operar 24/7, inclusive nos fins de semana e feriados.

No entanto, o trading 24/7 não significa que a liquidez seja constante ao longo do dia.

4. Resgate do token

Dependendo do produto, holders elegíveis podem resgatar tokens em dinheiro ou obter exposição ao ativo subjacente por meio do processo de resgate aplicável.

O trading e o resgate não seguem necessariamente o mesmo cronograma. Um token pode ser operado 24/7 em um mercado secundário, enquanto a emissão direta ou o resgate seguem outro cronograma.

Quais são os diferentes tipos de ações tokenizadas?

As ações tokenizadas podem adotar diferentes estruturas, que afetam o que o holder do token recebe.

Tipo	Como funciona	Exposição do holder
Patrocinada pelo emissor	O emissor representa o valor mobiliário diretamente em uma blockchain	Os direitos podem corresponder aos do valor mobiliário subjacente
Com custódia	O token representa uma participação vinculada a valores mobiliários mantidos por um custodiante ou intermediário	Os direitos dependem da estrutura jurídica
Sintética	O produto acompanha o preço de uma ação de referência	Exposição ao preço sem direitos diretos sobre a ação subjacente

As ações tokenizadas podem adotar diferentes estruturas. A principal diferença é o que o token representa e quais direitos o holder recebe.

Ações tokenizadas patrocinadas pelo emissor

Em uma estrutura patrocinada pelo emissor, o próprio valor mobiliário é representado em uma blockchain pelo emissor ou em seu nome.

O token pode corresponder ao valor mobiliário subjacente e aos direitos associados, dependendo da estrutura jurídica e técnica.

Ações tokenizadas com custódia

Em uma estrutura de custódia, os valores mobiliários subjacentes são mantidos por um custodiante ou outro intermediário financeiro, enquanto o token em blockchain representa uma participação vinculada a esses valores mobiliários.

Os direitos do holder do token, incluindo propriedade, dividendos e resgate, dependem da estrutura jurídica específica e dos termos do produto.

Ações tokenizadas sintéticas

Uma ação tokenizada sintética oferece exposição ao preço de uma ação de referência sem representar a propriedade das ações subjacentes.

Como o holder não possui diretamente a ação de referência, direitos como voto e dividendos podem ser diferentes daqueles associados à propriedade de ações tradicionais.

Principal conclusão: duas ações tokenizadas que fazem referência à mesma empresa podem ter diferentes lastros, direitos de propriedade, tratamentos de dividendos e mecanismos de resgate. Sempre verifique como o token específico está estruturado antes de operar.

Quais são os benefícios das ações tokenizadas?

• Trading 24/7: muitas ações tokenizadas podem ser operadas continuamente em mercados secundários compatíveis. Isso permite acesso fora do horário tradicional do mercado de ações, inclusive nos fins de semana e feriados.
• Acesso fracionado: as ações tokenizadas podem permitir propriedade ou exposição fracionada, possibilitando operar valores menores sem exigir uma ação tradicional inteira.
• Liquidação on-chain: as transações podem ser liquidadas por meio da infraestrutura de blockchain, disponibilizando os registros e as transferências on-chain.
• Autocustódia: algumas ações tokenizadas podem ser mantidas em carteiras de autocustódia, permitindo que os usuários gerenciem seus ativos diretamente, em vez de mantê-los exclusivamente em uma conta de corretora tradicional.
• Componibilidade em blockchain: como os ativos tokenizados existem em redes de blockchain, os produtos compatíveis podem interagir com outros aplicativos, carteiras e protocolos on-chain.

A disponibilidade desses recursos depende do token específico, de sua estrutura e da plataforma que oferece suporte a ele.

Qual é a liquidez das ações tokenizadas?

O trading contínuo dá mais flexibilidade às ações tokenizadas, mas também torna a liquidez um fator importante. Um mercado aberto 24/7 não significa que o mesmo nível de liquidez esteja disponível a qualquer hora.

Liquidez é a facilidade de comprar ou vender um ativo sem afetar significativamente seu preço. Para ações tokenizadas, ela depende de fatores como o token, o ambiente de trading, os formadores de mercado e o número de compradores e vendedores ativos em determinado momento.

Quando a liquidez é menor, os traders podem enfrentar spreads mais amplos, maior impacto no preço ou mais dificuldade para executar ordens maiores pelo preço desejado. Por isso, a disponibilidade 24/7 e a liquidez devem ser avaliadas separadamente ao analisar ações tokenizadas.

A infraestrutura de trading de RWA da Bitget Wallet combina a liquidez de parceiros como Ondo e xStocks para viabilizar o trading on-chain de ações tokenizadas e outros ativos do mundo real.

Como operar ações tokenizadas na Bitget Wallet

A Bitget Wallet reúne ações tokenizadas e outros ativos do mundo real no mesmo ambiente de carteira usado para criptomoedas.

Atualmente, a Bitget Wallet integra a liquidez de RWA da Ondo Finance, da xStocks e de outros provedores, permitindo que os usuários acessem ações tokenizadas compatíveis por meio de sua infraestrutura de trading on-chain.

Os usuários podem gerenciar ações tokenizadas compatíveis junto com suas posições em criptomoedas e, ao mesmo tempo, acessar serviços da carteira, como swaps de tokens, rendimentos com stablecoins e pagamentos.

A infraestrutura de trading de RWA da Bitget Wallet oferece trading 24/7 para ativos on-chain compatíveis e combina a liquidez de vários provedores para melhorar a execução.

Os ativos, as redes, as rotas de trading, as taxas e a disponibilidade exatos podem variar conforme o produto e a jurisdição.

Leia o guia completo e detalhado para começar a operar ações tokenizadas na Bitget Wallet.

Quais são os riscos das ações tokenizadas?

As ações tokenizadas oferecem novas formas de obter exposição a ações, mas também envolvem riscos que os usuários devem conhecer.

• Risco regulatório: as regras e proteções ao investidor aplicáveis a valores mobiliários tokenizados podem variar conforme o produto, a plataforma e a jurisdição.
• Risco de liquidez: um token pode ser operado 24/7, mas ainda apresentar liquidez limitada em determinados períodos. A baixa liquidez pode gerar spreads mais amplos, maior impacto no preço ou dificuldade para executar ordens maiores.
• Risco de custódia: ações tokenizadas com lastro podem depender de custodiantes ou outros intermediários financeiros que mantêm os valores mobiliários subjacentes. A estrutura específica de custódia determina como esses ativos são mantidos e protegidos.
• Risco tecnológico: redes de blockchain, contratos inteligentes, carteiras e outras infraestruturas técnicas podem introduzir riscos de segurança, operacionais e técnicos.
• Risco de resgate: algumas ações tokenizadas oferecem mecanismos de resgate, enquanto outras podem adotar estruturas diferentes. A elegibilidade, os prazos e os procedimentos de resgate dependem do produto específico.

Conclusão

As ações tokenizadas levam a exposição a ações para as redes de blockchain, mudando a forma como esses ativos podem ser operados, transferidos e gerenciados.

A pergunta mais importante é simples: O que o token realmente representa?

Entender o lastro, os direitos de propriedade, o tratamento dos dividendos, a disponibilidade para trading, a liquidez e os termos de resgate do token ajuda a distinguir valores mobiliários tokenizados, participações mantidas em custódia e exposição sintética.

À medida que ações e ETFs tokenizados continuam ganhando espaço nos mercados de blockchain, entender a estrutura de cada produto é essencial para avaliar o que você realmente está comprando.

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Perguntas frequentes

O que é uma ação tokenizada?

Uma ação tokenizada é uma representação em blockchain de uma ação ou participação relacionada a ações. Dependendo de sua estrutura, ela pode representar o valor mobiliário subjacente, uma participação vinculada a valores mobiliários mantidos em custódia ou exposição ao preço de uma ação de referência.

Como funcionam as ações tokenizadas?

As ações tokenizadas são emitidas em redes de blockchain e podem ser transferidas ou operadas em mercados on-chain compatíveis. A estrutura subjacente determina o lastro do token, os direitos que ele oferece e como funciona o resgate.

As ações tokenizadas têm lastro em ações reais?

Algumas ações tokenizadas têm lastro nas ações subjacentes correspondentes ou em outros ativos mantidos por meio de uma estrutura de custódia específica. Outras podem adotar estruturas diferentes, incluindo exposição sintética.

Sempre verifique o lastro e os termos jurídicos do produto específico, em vez de presumir que todas as ações tokenizadas funcionam da mesma forma.

É possível operar ações tokenizadas 24/7?

Sim, muitas ações tokenizadas são operadas 24/7 em mercados secundários compatíveis.

Como os tokens existem em redes de blockchain, o trading pode continuar fora do horário tradicional do mercado de ações, inclusive nos fins de semana e feriados.

No entanto, a disponibilidade 24/7 não significa liquidez constante. O número de compradores e vendedores varia ao longo do dia, afetando os spreads, os preços de execução e a capacidade de executar ordens maiores.

As ações tokenizadas pagam dividendos?

O tratamento dos dividendos depende da estrutura do token.

Algumas ações tokenizadas com lastro repassam ou refletem de outra forma o benefício econômico dos dividendos, de acordo com seus termos. Outros produtos podem reinvestir os dividendos ou usar outro mecanismo. Produtos sintéticos não oferecem necessariamente os mesmos direitos a dividendos que a ação subjacente.

As ações tokenizadas são seguras?

As ações tokenizadas envolvem riscos de mercado, regulatórios, de custódia, liquidez, tecnologia e propriedade.

Elas também não oferecem automaticamente as mesmas proteções ao investidor ou os mesmos direitos de acionista das ações tradicionais. Antes de operar, os usuários devem analisar o lastro do produto, as estruturas de custódia, os direitos, os termos de resgate e as restrições aplicáveis.

 

Aviso de risco

O trading de criptomoedas envolve alto risco de mercado. A Bitget Wallet não se responsabiliza por perdas decorrentes de operações. Sempre faça sua própria pesquisa e opere com responsabilidade.